近日，米其林集团发布2025年上半年财报：在外部市场充满不确定性与汇率变动的挑战下，米其林集团依托其强劲的价格与销售组合优势，上半年业务线营业利润达到15亿欧元，并确认2025全年指导目标维持不变。

财报显示，尽管原配轮胎销量下滑，但价格与销售组合效应表现突出。报告期内，集团销售额为130亿欧元，同比下降3.4%。受欧元升值影响，汇率变动产生1.5%的下行影响，在第二季度降至3.6%。轮胎整体销量下滑6.1%，主要由于原配市场依然疲软，尤其是卡车、农业与工程基建轮胎板块。替换市场方面，在终端销售持续稳定的支撑下，销量基本与去年同期持平，同比微降1%。鉴于市场对关税政策调整的预期，跨洲进口显著增长，对售入市场节奏产生一定扰动。值得一提的是，上半年价格与销售组合效应带来4.0%的增长，体现了集团聚焦以价值为导向的发展战略。而米其林品牌在重点区域与关键细分市场进一步强化其市场地位，销售团队也成功推进了新产品的上市，并取得积极成果。业务线营业利润按恒定汇率计算达15亿欧元，占销售额的11.3%。虽然产量下降阶段性影响了利润表现，产能调整项目正在按计划有序推进。收购前自由现金流为负1.02亿欧元，业务线息税折旧摊销前利润率（EBITDA）达18.6%。集团的现金流入恢复了其季节性模式，但上半年营运资金需求有所上升。

汽车与两轮业务方面，营业利润率达12.2%。尽管原配销量下滑影响盈利能力，但销售组合显著改善，大尺寸（18英寸及以上）乘用车轮胎占米其林品牌销售的比重提升4个百分点，达68%。集团正加快推进产品更新计划，包括米其林浩悦与米其林 CrossClimate 系列的全面焕新，以及推出全新米其林 CrossClimate3 Sport 轮胎，以开拓新兴细分市场。

道路运输业务方面，营业利润率降至5.5%，这一暂时性下降主要归因于原配销售的急剧下滑，导致固定成本吸收不足。尤其是在北美地区，该市场在上半年收缩了19%。同期，车队服务业务收入增长，集团加快其在欧洲与北美市场的新产品发布节奏。

特种轮胎业务方面，营业利润率为14.5%。农业、工程基建与物料搬运轮胎的原配需求持续走低，导致整体销量承压。飞机与矿业轮胎业务则保持增长态势。聚合物复合解决方案板块持续扩张，尤其在涂层织物、功能薄膜与高科技密封件业务方面，持续体现出较高的盈利水平。

财报展望，预计2025年轮胎售入市场将与2024年大致持平。但经济形势、关税政策及汇率走向仍充满不确定性。在复杂多变的外部环境中，米其林将继续依托自身优势：灵活高效、富有使命感的团队，备受客户认可的差异化解决方案，横跨多元市场的业务布局，以及在关键地区扎根的本地化运营能力，加之强劲的财务稳健性，使集团能独立作出战略判断、从容应对挑战。在宏观经济环境不出现明显波动的前提下，米其林将继续坚定推进其2025年财务目标。

米其林集团首席执行官孟立国（Florent Menegaux）先生表示：“在当前充满不确定性的时期，集团的根基性优势正展现出关键价值，使我们能够灵活管理业务，应对外部变化。在此，我衷心感谢全体米其林员工在这一背景下的全力以赴。未来，我们将持续提升商业模式的韧性，同时坚定不移地推进集团中期发展战略。”